Даруємо!!!

Золотовалютні резерви


Золотовалютные резервы (ЗВР, валютные резервы)

Золотовалютні резерви (ЗВР, валютнірезерви)- це високоліквідні фінансові активи, що складаються з монетарногозолота, іноземної валюти, спеціальних прав запозичення (СПЗ) та резервної позиції в МВФ, що знаходяться в розпорядженні центрального банку і / або міністерства фінансів країни. ЗВР можуть також знаходитися в банках за кордоном і бути вкладеними в іноземні цінні папери типу держоблігацій США.

Навіщо країні взагалі потрібні золотовалютні резерви?

Офіційні золотовалютні резерви необхідні країнам з наступних причин:

  • для формального забезпечення внутрішньої валюти;
  • як інструмент проведення валютної політики (регулювання волатильності і рівня валютного курсу);
  • для забезпечення ліквідності на фінансових ринках під час криз;
  • для обслуговування валютних зобов’язань перед іншими країнами;
  • для хеджування зовнішнього боргу країни, коли структура валютних резервів заточується під структуру зовнішнього боргу країни;
  • для створення суверенного фонду добробуту майбутніх поколінь;
  • ЗВР є потенційним інвестиційним фондом країни.

Офіційні золотовалютні резерви періодично перераховуються в національні валюти, і дані про них публікуються у відкритих джерелах.

В даний час в якості основних резервних валют використовуються:

  • USD – долар США;
  • EUR – євро;
  • GBPбританський фунтстерлінгів;
  • YENяпонськаієна;
  • CHFшвейцарськийфранк.

Золотовалютні резерви деяких країн складаються з іноземних валют та інших фінансових активів, що не включають золото. Офіційна статистика країн-членів МВФ наводить дані про обсяги валютних резервів як включаючи золотий запас, так і за його вирахуванням.

Поняття валютні резерви включає в себе як власні активи в іноземній валюті, так і позиковікошти.Залежно від джерела освіти виділяють два види валютних резервів:

  • Валові валютні резерви – складаються з власних і позикових валютних засобів;
  • Чисті валютні резерви – представлені власними коштами.

Для багатьох країн світу, і головним чином для слаборозвинених країн, валютні резерви центрального банку є найбільшим національним фінансовим активом і важливим інструментом грошово-кредитної і валютної політики. При цьому можна спостерігати таку закономірність, що чим менше розвинена країна, тим більший обсяг ЗВР в зіставленні з ВВП ця країна прагне мати у своєму розпорядженні.

Рівень золотовалютних резервів країни залежить від багатьох факторів:

  • Стан зовнішньоїторгівлі;
  • Врівноваженість платіжного балансу;
  • Режим валютного курсу;
  • Режим валютного контролю;
  • Інвестиційний клімат країни;
  • Характер політики валютних інтервенцій;
  • Корупція в країні.

Звідки з’явилися резерви валютні? Коротка історія

Іноземні валюти стали використовуватися в якості офіційних резервних коштів починаючи з 1922 року. При цьому державні резерви продовжували створюватися здебільшого в золоті. Однак за результатами Бреттон-Вудської конференції в 1944 році Америка продавила підтримку долара США як світової валюти за рахунок прийняття зобов’язань завжди і всім забезпечувати конвертацію доларів в золото.

Після краху Бреттон-Вудської системи в 1971 році і скасування золото-доларового стандарту,коли Америка відмовилася від конвертації долара США в золото, практично всі країни світу почали використовувати іноземні валюти поряд з золотом для створення офіційних валютних резервів.

Оскільки частка долара США в світових розрахунках була і є домінуючою, зелений залишається головною резервною валютою, і більшість центральних банків продовжують зберігати гігантські обсяги міжнародних резервів в доларах. Зміна валютної структури міжнародних резервів в світі показує, що на рубежі XX-XXI століть Америка і Великобританія дуже сильно зміцнили свої валюти. Лише створенням євро провідні континентальні країни Європи змогли протистояти тенденції такого надмірного посилення, проти якого активно виступає і Росія.

Кому належать золотовалютні резерви і де вони знаходяться?

Офіційні валютні резерви перебувають у віданні міністерства фінансів (казначейства) і центрального банку країни. При цьому їх власником є держава. У деяких країнах частина валютних резервів перебуває у центробанку, а інша частина у мінфіну.

Якщо валютні резерви повністю передані в розпорядження Мінфіну, то на центробанк покладаються лише технічні функції по веденню відповідного рахунку (як, наприклад, в Банку Англії).Якщо ж валютні резерви концентруються в центральному банку з наділенням центробанку повноваженнями з управління ЗВР,то зазвичай це сприяє більш ефективному використанню валютних запасів. Тому країни-члени Європейської Валютної Системи (ЄВС, EMS) в ході розвитку і уніфікації їх національної валютної та грошово-кредитної політики (ДКП) поступово переходять до такої практики.